來源：Coinbase；編譯：鄧通，金色財經(jīng)摘要

本周，Bitcoin兌黃金大幅升值，表明該Tokens可能在全球金融市場上走自己的路。

Bitcoin在企業(yè)財務(wù)部門的日益普及，正在為該Tokens構(gòu)建一道重要的護(hù)城河，TwentyOneCapital就是這種動態(tài)的最新例證。市場總覽

我們很少能實(shí)時見證市場拐點(diǎn)，因?yàn)槲覀兺挥薪?jīng)過時間和反思才能認(rèn)識到重大的體制轉(zhuǎn)變。但套用一句眾所周知的諺語，幾十年來什么也沒發(fā)生，而幾周內(nèi)卻發(fā)生了幾十年的事。本周Bitcoin的表現(xiàn)與傳統(tǒng)宏觀資產(chǎn)的表現(xiàn)脫鉤。我們之前曾指出，近幾周Bitcoin在風(fēng)險調(diào)整后的表現(xiàn)優(yōu)于美國股市，但在4月17日特朗普總統(tǒng)對美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾表達(dá)不滿后，這一點(diǎn)變得更加明顯。受此影響，股市下跌了近2個標(biāo)準(zhǔn)差，而Bitcoin則保持堅挺。

更重要的是，本周我們看到Bitcoin兌黃金大幅升值——而黃金的走勢通常與美元和美國國債收益率成反比——這表明Bitcoin可能在全球金融市場上走自己的路。事實(shí)上，在現(xiàn)有全球經(jīng)濟(jì)秩序受到侵蝕的情況下，Bitcoin的回報分布似乎越來越與黃金相一致，而非風(fēng)險較高的資產(chǎn)。當(dāng)然，僅根據(jù)幾天或幾周的表現(xiàn)來推斷趨勢還為時過早，因?yàn)槊绹椭袊g的關(guān)稅僵局意味著市場仍然非常受新聞頭條的驅(qū)動。盡管特朗普總統(tǒng)在貿(mào)易壁壘問題上態(tài)度有所緩和，表示正在努力與中國達(dá)成協(xié)議。

Coinbase交易所和CES觀點(diǎn)

自2025年4月1日以來，加密資產(chǎn)在市場波動中表現(xiàn)出了顯著的韌性和多樣化優(yōu)勢。Bitcoin(BTC)回報率為+9%，COIN50指數(shù)回報率為+6%，表現(xiàn)優(yōu)于黃金(+7%)和美國10年期國債(-1%)等傳統(tǒng)多元化投資工具。價格走勢凸顯了Crypto與傳統(tǒng)資產(chǎn)一起扮演的新興角色，并挑戰(zhàn)了Crypto僅僅是納斯達(dá)克貝塔杠桿的概念。

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