隨著加密貨幣市場的波動，不知不覺中，Bitcoin的減半敘事再次引起人們的關注。據當前區(qū)塊高度計算，距離Bitcoin下一次減半不到一年的時間，預計將在2024年4月28日降至3.125 BTC，區(qū)塊獎勵也將隨之減半。
一、Bitcoin減半：手續(xù)費將成為礦工唯一收入來源？
Bitcoin減半的基礎知識：Bitcoin的機制設計決定了Bitcoin的礦工在整個系統(tǒng)中扮演著重要的角色，維系著交易運作的基石。他們的收入主要來自兩部分：區(qū)塊獎勵和手續(xù)費。區(qū)塊獎勵最初是50個Bitcoin，每四年減半一次。目前，已經減半了三次，現在是6.25個Bitcoin。如果這樣繼續(xù)減下去，到2140年，Bitcoin就不再有區(qū)塊獎勵了。相反，手續(xù)費會一直存在，隨著減半逐步降低，區(qū)塊獎勵將逐漸減少，直至趨近于零。因此，礦工的收入模式將徹底改變。隨著區(qū)塊獎勵逐步減少，手續(xù)費的重要性將越來越高，最終成為礦工唯一的收入來源。
然而，過高的手續(xù)費不利于Bitcoin的推廣使用，因為礦工需要足夠的利益激勵來維護網絡，并且用戶不能承受高額的手續(xù)費。Bitcoin的經濟系統(tǒng)一直處于不斷微調的狀態(tài)，通過各方充分的博弈達到動態(tài)均衡。然而，現在Bitcoin已經經歷了三次減半，區(qū)塊獎勵降為6.25個Bitcoin，已經挖出的Bitcoin數量超過了1900萬，因此，我們需要從新的視角重新思考許多情況和事情。
二、「BitcoinFi」：探索Bitcoin生態(tài)的未來發(fā)展
Bitcoin生態(tài)的聲量在市場上很少被廣泛討論，但最近以 Ordinals 為代表的玩法掀起了「BitcoinFi」的新浪潮，使這一情況逐步有所改觀。雖然從 2020 年以來，人們逐步默認了Bitcoin的「數字黃金」定位，而忽略了其支付屬性，但是隨著Bitcoin減半周期后區(qū)塊獎勵的減少和整個Bitcoin網絡規(guī)模的不斷擴大，維護Bitcoin網絡安全運行所需要的生態(tài)激勵客觀上是在不斷增長的，這需要逐步向區(qū)塊獎勵之外拓展。
以 Ordinals 為代表的「BitcoinFi」的再度翻新，某種程度上適逢其時。這可能探索著在未來區(qū)塊獎勵持續(xù)降低后，找尋一條可替代的、新的礦工激勵方式。最近Bitcoin的交易費用不斷攀升，而活躍的生態(tài)創(chuàng)新和應用嘗試會極大地促進手續(xù)費獎勵逐步取代區(qū)塊獎勵的轉進步伐。
在未來變化來臨之前，Bitcoin需要為其未來的發(fā)展多做探索和嘗試，這也是「BitcoinFi」再度翻新的應有之意。
三、探索Bitcoin生態(tài)的新可能性：從 Taproot 到 Layer2 解決方
盡管主流的Decentralization金融（DeFi）大多在Ethereum生態(tài)系統(tǒng)中，但Bitcoin網絡仍在不斷演進。Bitcoin的最新升級 Taproot 帶來了性能、隱私和智能合約方面的全新可能性。除了大家已經熟悉的 Layer2 解決方案閃電網絡，Bitcoin的側鏈、Rollup、狀態(tài)通道等 Layer2 解決方案也在不斷涌現，例如 RGB 協(xié)議、Slashtags（提供Bitcoin閃電網絡生態(tài)的身份賬戶、聯系人、通信和支付等服務）、Impervious 瀏覽器等等； Taproot 的資產協(xié)議 Taro、閃電 Token OmniBOLT 等也值得期待。
現在，我們正處于本輪減半周期的尾聲，距離下一次Bitcoin減半不到一年時間。這是絕大部分從業(yè)者和投資者首次或第二次親身經歷Bitcoin減半，這也許是一個巨大的盛事。特別是隨著Bitcoin區(qū)塊獎勵降至每個區(qū)塊只有 3.125 枚，Bitcoin的總量已經超過 1935 萬枚。我們可能正逐漸靠近真正的 BTC「work尾部釋放紀元」，這是過去十多年以來我們很少考慮的新變量。歷史總是有類似的情形，但并不總是完全重復。
因此，2024 年開始的新減半周期可能與 2016 年和 2020 年有著最大的不同，從這個角度看，這也是「BitcoinFi」等各種創(chuàng)新的最大不確定性所在。
2025-4-27
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