近期，由Twitter前首席執(zhí)行官Jack Dorsey創(chuàng)立的支付公司Block（前 Square）公布了令人矚目的2023年第一季度財(cái)報(bào)。 一季度售出了價(jià)值 22 億美元的Bitcoin，同比增長(zhǎng)25%，毛利潤(rùn)達(dá)17.1億美元，同比增長(zhǎng) 32%，其中Cash App毛利潤(rùn)為9.31億美元。相比之下，Tether的一季度凈利潤(rùn)為14.8億美元，而 Coinbase的營(yíng)收為7.73 億美元，凈虧損7900萬(wàn)美元。Block的表現(xiàn)令人印象深刻，但這是否意味著B(niǎo)lock正在加密世界中默默發(fā)大財(cái)？
一、Block：Jack Dorsey 的加密支付領(lǐng)域新賽道Block（原名 Square），是 Twitter 前首席執(zhí)行官 Jack Dorsey 的另一家創(chuàng)辦的公司。Block 的業(yè)務(wù)主要分為兩個(gè)部分：面向商家服務(wù)的 Square 生態(tài)圈和面向個(gè)人服務(wù)的 Cash App 電子錢(qián)包生態(tài)圈。Cash App 是 Block 的移動(dòng)支付服務(wù)，允許用戶(hù)使用手機(jī)應(yīng)用程序進(jìn)行資金轉(zhuǎn)賬，并從 2018 年開(kāi)始支持Bitcoin業(yè)務(wù)。
Block 進(jìn)軍Bitcoin業(yè)務(wù)的方式是通過(guò) Cash App 購(gòu)買(mǎi)Bitcoin，然后向用戶(hù)出售Bitcoin以獲利。用戶(hù)也可以在 Cash App 出售Bitcoin，并將出售Bitcoin獲得的金額存入銀行賬戶(hù)或借記卡。Block 在 2020 年首次投資Bitcoin，購(gòu)買(mǎi)價(jià)值 5000 萬(wàn)美元的Bitcoin，并在隨后的季度中繼續(xù)增持。Block 的長(zhǎng)期Bitcoin持有承諾，以及 Jack Dorsey 在Bitcoin社區(qū)的知名度，使 Block 在Bitcoin領(lǐng)域的影響力不容忽視。
二、Bitcoin業(yè)務(wù)：Block 的新興增長(zhǎng)點(diǎn)？
Cash App 的業(yè)務(wù)包括個(gè)人間免費(fèi)的 P2P 轉(zhuǎn)賬、C2B 支付、聯(lián)名銀_行_卡服務(wù)、分期購(gòu)物服務(wù)（Afterpay）、股票投資（免手續(xù)費(fèi)）和Bitcoin業(yè)務(wù)。雖然Bitcoin業(yè)務(wù)在收入中的比例看似很大，但實(shí)際上，剔除Bitcoin業(yè)務(wù)后，Cash App 的季度毛利潤(rùn)仍然達(dá)到 8.8 億美元，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的 8.4 億美元。這表明，Bitcoin業(yè)務(wù)對(duì) Cash App 的毛利貢獻(xiàn)相對(duì)較小。
但是值得注意的是，Block 的Bitcoin業(yè)務(wù)的收入規(guī)模與加密二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)緊密相關(guān)。因?yàn)?Cash App 作為做市商，直接作為用戶(hù)的對(duì)手盤(pán)，從用戶(hù)處購(gòu)買(mǎi)和出售Bitcoin，因此它是將向用戶(hù)出售Bitcoin的總價(jià)（而非價(jià)差）記為收入，購(gòu)買(mǎi)Bitcoin的價(jià)格作為成本。這導(dǎo)致在Bitcoin二級(jí)市場(chǎng)熱度回升的情況下，Block 的Bitcoin業(yè)務(wù)收入和毛利率也相應(yīng)提高。
然而，盡管Bitcoin業(yè)務(wù)在收入中占據(jù)了相當(dāng)大的比例，但在總毛利中的份額卻較小，因此仍被視為邊緣的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。早些時(shí)候，做空機(jī)構(gòu)興登堡發(fā)布了一份針對(duì) Block 的做空?qǐng)?bào)告，指責(zé) Block 夸大了其真實(shí)的用戶(hù)數(shù)量并低估了客戶(hù)獲取成本，使得 Block 股價(jià)大跌。
三、Block在Bitcoin領(lǐng)域的地位
盡管Block的Bitcoin業(yè)務(wù)收入占比不高，但從其持有Bitcoin的角度來(lái)看，Block確實(shí)是一個(gè)堅(jiān)定的“Holder”。截至2023年3月31日，Block 持有的Bitcoin公允價(jià)值為 2.29 億美元，而資產(chǎn)負(fù)債表上確認(rèn)的賬面價(jià)值為 1.26 億美元。結(jié)合以往公開(kāi)信息推測(cè)，Block 持有的Bitcoin估計(jì)仍在 8207 枚左右，一直未曾賣(mài)出，持倉(cāng)成本約為27407美元，按目前27150美元左右的市場(chǎng)價(jià)格，多年持倉(cāng)后，基本仍處于盈虧平衡點(diǎn)附近。
然而，Bitcoin業(yè)務(wù)對(duì)Block的重要性可能超出了其直接貢獻(xiàn)的范圍。作為Bitcoin社區(qū)的重要人物，Jack Dorsey通過(guò)Block為4000多萬(wàn)美國(guó)用戶(hù)提供了一個(gè)便捷的渠道，讓他們能夠持有加密資產(chǎn)并參與加密資產(chǎn)的交易。盡管Block已明確表示不打算向用戶(hù)提供除Bitcoin以外的其他加密資產(chǎn)服務(wù)，但其在推動(dòng)加密支付普及方面的貢獻(xiàn)仍值得贊賞。
同時(shí)，Block 的發(fā)展也反映了加密貨幣行業(yè)的變化趨勢(shì)。隨著技術(shù)的進(jìn)步和市場(chǎng)的發(fā)展，越來(lái)越多的公司開(kāi)始將加密貨幣作為其業(yè)務(wù)的一部分。然而，由于加密貨幣市場(chǎng)的波動(dòng)性，這種業(yè)務(wù)模式也帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于這些公司來(lái)說(shuō)，如何在保持創(chuàng)新精神的同時(shí)，保持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況，將是一個(gè)持續(xù)的挑戰(zhàn)。
最后，我們需要承認(rèn)的是，盡管Block的Bitcoin業(yè)務(wù)收入占比不大，但是其對(duì)于推動(dòng)加密貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，提供便利的加密資產(chǎn)交易渠道，以及在持有Bitcoin等方面的努力，都是值得稱(chēng)贊的。這些行動(dòng)表明，Block不僅是一個(gè)商業(yè)實(shí)體，也是一個(gè)對(duì)推動(dòng)Bitcoin和加密貨幣行業(yè)發(fā)展有著深遠(yuǎn)影響的公司。
總的來(lái)說(shuō)，Block對(duì)Bitcoin的承諾和投入，無(wú)論是作為交易平臺(tái)，還是作為持有者，都體現(xiàn)了其對(duì)加密貨幣未來(lái)發(fā)展的深度信任和長(zhǎng)遠(yuǎn)投資。這種信念和行動(dòng)也將繼續(xù)推動(dòng)加密貨幣行業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新。
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-27
2025-4-02