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美國前總統(tǒng)唐納德·特朗普在納什維爾Bitcoin2024大會(huì)舞臺(tái)發(fā)表了一場激動(dòng)人心的演講之后，現(xiàn)任美國證券交易委員會(huì)主席Gary Gensler可能要開始準(zhǔn)備投簡歷了，因?yàn)樘乩势帐难砸T免他并且尋求一位支持加密行業(yè)的繼任者。
Gary Gensler下臺(tái)Web行業(yè)來說是個(gè)好消息，但要把美國變成世界crypto之都并不像說句“你被解雇了”那么簡單，對(duì)Tokens化美元的無限需求為美國帶來了無價(jià)的先機(jī)，但 Web3 仍然迫切需要投資者保護(hù)和監(jiān)督，而這才是監(jiān)管機(jī)構(gòu)存在的目的。
Bitkoala考拉財(cái)經(jīng)總結(jié)了特朗普解雇Gary
Gensler能讓美SEC解決哪些問題，大概來看，可以實(shí)現(xiàn)以下五個(gè)目標(biāo)：
1、允許現(xiàn)貨EthereumETF質(zhì)押
現(xiàn)貨Ethereum交易所交易基金 (ETF) 終于于 7 月 23 日上市，但質(zhì)押功能（或鎖定 ETH 作為抵押品以換取獎(jiǎng)勵(lì)）卻明顯缺失。解決這個(gè)問題說起來容易，但真正做起來卻十分困難，因?yàn)榘凑?940 年的《投資公司法》要求 ETF 和共同基金應(yīng)及時(shí)贖回基金資產(chǎn)份額（通常是在一天之內(nèi)），質(zhì)押使得現(xiàn)貨ETH幾乎不可能實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，因?yàn)镋TH提款的時(shí)間不可預(yù)測，通常需要幾天才能完成。
美國證券交易委員會(huì)過去曾有過豁免操作，因此需要對(duì)現(xiàn)貨EthereumETF采取同樣的做法，制定周到的豁免需要時(shí)間，所以新任美國證券交易委員會(huì)主席應(yīng)該從上任第一天就開始行動(dòng)。
2、采用鏈上合規(guī)解決方案
美國證券交易委員會(huì)應(yīng)該在其他領(lǐng)域采取類似的靈活做法，證券市場的核心功能（例如報(bào)告、清算和結(jié)算）受到嚴(yán)格的監(jiān)管審查，這是理所當(dāng)然的，這些領(lǐng)域也是Blockchain技術(shù)的優(yōu)勢所在。
分布式賬本會(huì)自動(dòng)記錄和結(jié)算每筆鏈上交易，并且高度抗操縱或欺詐，美國證券交易委員會(huì)知道這一點(diǎn)，并且至少在一個(gè)案例中已經(jīng)將鏈上賬本視為有效的財(cái)務(wù)報(bào)告。
現(xiàn)在，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該大規(guī)模推廣這一做法，發(fā)布全面的指導(dǎo)意見，以便其他人可以效仿。
3、升級(jí)Web3的KYC和托管規(guī)則
其他合規(guī)要求也是如此，例如了解你的客戶 (KYC)和托管，現(xiàn)階段自托管錢包（例如 Ledger 和 MetaMask）似乎是監(jiān)管黑洞，大多數(shù)證券Tokens都無法進(jìn)入。
坦率地說，事情本不必如此。在美國，合格的crypto托管機(jī)構(gòu) (QC)（在受保的獨(dú)立賬戶中為用戶保管crypto）已在激增。其中包括 Anchorage Digital、BitGo、Coinbase Custody 和 Paxos 等,在現(xiàn)有的crypto監(jiān)管規(guī)則中添加自我托管元素（例如不可升級(jí)的智能合約和私鑰）只會(huì)加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)。
美國國會(huì)僵局不是無法推廣這一措施的借口，很大程度上，相關(guān)監(jiān)管規(guī)則完全可以在現(xiàn)有法律范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)。美國證券交易委員會(huì)監(jiān)管的核心目標(biāo)一如既往地重要，Blockchain技術(shù)只是以新的方式實(shí)現(xiàn)了這些目標(biāo)，將這些新解決方案映射到美國證券交易委員會(huì)現(xiàn)有的框架上將為Web3開辟一個(gè)充滿可能性的世界。
4、讓DEX走出陰影
Uniswap和Balancer等Decentralization交易所 (DEX)代表著交易的未來，它們用透明的非托管智能合約取代了昂貴的中介鏈（包括托管人、經(jīng)紀(jì)人、清算機(jī)構(gòu)和轉(zhuǎn)賬代理），如果實(shí)施得當(dāng)，DEX其實(shí)可以大幅降低交易成本、降低交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)并促進(jìn)實(shí)時(shí)、全天候交易。
有一個(gè)問題。盡管已經(jīng)使用了近十年，但 DEX 仍然幾乎完全不受監(jiān)管。這在很大程度上要?dú)w因于美國證券交易委員會(huì) (SEC) 和監(jiān)管商品衍生品市場的商品期貨交易委員會(huì) (CFTC) 之間持續(xù)不斷的拉鋸戰(zhàn)。
解決這個(gè)問題很簡單——美國證券交易委員會(huì)應(yīng)該明確哪些Tokens（如果有的話）是證券，為交易這些Tokens的DEX設(shè)置明確的注冊(cè)路徑，并將其余的現(xiàn)貨crypto市場移交給美國商品期貨交易委員會(huì)。更重要的是，DEX應(yīng)滿足與傳統(tǒng)交易所相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理、KYC和披露標(biāo)準(zhǔn)。此外，與其他合規(guī)規(guī)則一樣，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)盡可能全面采用鏈上解決方案。
5、利用RWA實(shí)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)美元化
鏈上美元化是美國加密政策的圣杯，機(jī)會(huì)是廣闊的。全球?qū)okens化美元的需求始終保持著三位數(shù)的增長率，據(jù)Bitkoala考拉財(cái)經(jīng)了解，美元支持的穩(wěn)定幣——例如 USD Coin——已經(jīng)購買了價(jià)值高達(dá)1000億美元的美國政府債務(wù)。
事實(shí)上，Tokens化貨幣市場基金和其他產(chǎn)生收益的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn) (RWA) 才剛剛開始在 Web3 中站穩(wěn)腳跟。少數(shù)早期進(jìn)入者——例如貝萊德的BUIDL)基金和富蘭克林 OnChain 美國政府貨幣基金 (FOBXX)——都受到了非常嚴(yán)格限制的阻礙。
所以，美國證券交易委員會(huì)是時(shí)候改變方向了，新任主席應(yīng)該積極培育一個(gè)強(qiáng)大的美元支持 WA鏈上市場，這些Tokens化證券必須充分利用Blockchain的功能，而且必須可以在DEX上交易、可供用戶管理的錢包使用，并向Web3開發(fā)人員開放。
一個(gè)合理的加密政策應(yīng)該優(yōu)先考慮在未來幾十年主導(dǎo)數(shù)字經(jīng)濟(jì)，在這方面，美國的確存在較大優(yōu)勢，畢竟現(xiàn)有的金融監(jiān)管框架是一筆無價(jià)的財(cái)富。如果特朗普能當(dāng)選下屆美國總統(tǒng)，應(yīng)該選擇一位理解這一點(diǎn)并準(zhǔn)備采取行動(dòng)的新證監(jiān)會(huì)主席。
SEC的本職是保護(hù)投資者，既要在高風(fēng)險(xiǎn)高波動(dòng)的加密市場中保護(hù)投資者，又要推動(dòng)美國在加密經(jīng)濟(jì)中保持主導(dǎo)地位，是其所面臨的復(fù)雜課題。
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